«Игра на понижение» для маленьких и тупых.

Мне никогда не была интересна экономика. Я считал, что это жутко скучно. Занудное счетоводство, а не интеллектуальный труд. Но около месяца назад посмотрел фильм "Игра на понижение" и поразился, насколько интересно в нем рассказано об ипотечном кризисе 2007 года - отправной точке мирового экономического кризиса.

Фильм интересный и динамичный. Он так увлек меня, что я решил углубиться в эту тему. Я четырежды пересмотрел фильм и прочитал уйму околофинансовых статей, чтобы обладать достаточной информацией и объяснить вам своими словами...

ПОЧЕМУ СЛУЧИЛСЯ ФИНАНСОВЫЙ КРИЗИС В 2007, И ЧТО ВООБЩЕ, БЛИН, ПРОИСХОДИТ В ФИЛЬМЕ "ИГРА НА ПОНИЖЕНИЕ".

Если кто-то в этом хорошо разбирается, и может меня в чем-то поправить, пишите.

СЕРИЯ 1. ИПОТЕЧНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

В самом начале фильма нам представляют Льюиса Раньери. Он придумал и зародил ту систему, которая впоследствии привела к огромному кризису. Он придумал "ипотечные облигации". Знаете, что это?

ИПОТЕКА - это большой кредит, который дают на покупку жилья. Банк покупает для клиента квартиру и позволяет жить в ней, но за это клиент со временем отдает банку гораздо бОльшую сумму. Если клиент не платит, банк законно забирает квартиру себе.

Итак, клиент просит ипотеку на 10 млн на покупку дома. Что делал банк раньше? Он давал 10 млн, и ждал потом лет пять, пока должник частями не выплатит ему в общей сумме, например, 15 млн. Считаем чистый доход: 15-10=5 млн. Но этих пяти миллионов банку приходилось ждать пять лет!

А если придет десять таких клиентов? Банк раздаст все свои деньги на кредиты и будет как дурак сидеть несколько лет без гроша и ждать, пока клиенты потихоньку не отдадут все с процентами. Скучно, долго и не выгодно.

НО Льюис Раньери придумал офигенную схему:
- Клиент просит 10 млн и обещает вернуть через пять лет 15 млн;
- Ему дают эти деньги. На балансе банка стало на 10 млн меньше;
- Банк выпускает ценную бумажку - облигацию - и говорит, что она стоит 10 млн. Зачем кому-то ее покупать? Дело в том, что банк обещает, что через пять лет эта бумажка будет стоить уже 13 млн;
- Инвестор заинтригован. Это очень выгодный вклад: он за пять лет заработает 3 млн, не стукнув и пальцем для этого - и покупает облигацию;
- Банк в шоколаде. Его баланс снова в порядке, и в течение пяти лет он получит 15-13=2 млн. Да, это меньше, чем 5. Но зато у него все еще куча денег;
- Приходят еще десять клиентов и просят дать им такие же кредиты. Схема абсолютно та же, только за десять клиентов через пять лет он получит 10*2=20 млн. А баланс банка при этом все еще полон;
- Приходят следующие сто клиентов за кредитами...
- И так далее, и так далее...

Что мы имеем в итоге? По сути, раньше клиент брал кредит у банка, а теперь - у инвестора. А банк - посредник, и за это получает процент. Все счастливы!

РЕФИНАНСИРОВАНИЕ - это когда ты потратил деньги, и тут же нашел способ возместить затраты. В данном случае, банк давал в долг деньги на ипотеку, и тут же получал их за облигацию. Т.е. занимался рефинансированием.

Это и есть "ипотечные облигации". Банкир находил сотню порядочных клиентов, оформлял им ипотеки, а затем продавал инвесторам облигации для них.

"Дайте мне 1 млрд, и через пять лет вы получите 1,3 млрд!" - говорил он (условно).

Банкир получал за эту сделку 200 млн и отправлялся тратить их, скажем, в Малибу.

ВЫВОД: БАНКИ ПРОДАВАЛИ ИПОТЕЧНЫЕ ОБЛИГАЦИИ, ЧТОБЫ БЫСТРЕЕ ЗАРАБАТЫВАТЬ.

СЕРИЯ 2. РЕЙТИНГИ И ТРАНШИ

В банках принята определенная система рейтингов:
- ААА (трипл эй) - значит, "самый надежный"
- АА (дабл эй)
- А (эй)
- ВВВ (трипл би)
- ВВ (дабл би)
- В (би) - значит "самый рискованный"

Сначала ипотеки, обеспечивающие облигации, давали только самым надежным клиентам с рейтингом ААА (оно и понятно, ведь раньше у банков не было безлимитного запаса денег, и они не могли раздать кредиты всем желающим). У них была прекрасная кредитная история, они всегда вовремя совершали платежи. Когда такой клиент брал ипотеку, он предоставлял банку информацию о том, где работает, где живет, кто его родственники и друзья, и где его можно будет найти, если его нигде нельзя будет найти - все это необходимо, чтобы банк не беспокоился за свои деньги, и не боялся, что клиент исчезнет.

Но даже в идеальном стаде находились паршивые овцы. Всегда есть риск, что клиент окажется аферистом. Или он потеряет деньги, обанкротится, и ему нечем будет платить за ипотеку. Риск маленький, но он есть.

Система с ипотечными облигациями была основана на том факте, что все клиенты - порядочные люди, и всегда отдают долг вовремя. А что если некоторые из них затягивают платежи, а то и вовсе перестают платить? Надо срочно отбирать у них квартиры, искать новых покупателей, и при этом продолжать выплачивать инвесторам их доход от облигаций... Банк начинает терять деньги, и эти убытки надо срочно компенсировать.

Тут в банк приходит клиент АА и тоже просит кредит на 10 млн. Клиент АА не такой надежный, как клиент ААА, и поэтому ему ставят другие условия: через пять лет он должен вернуть не 15, а 17 млн. Он согласен. С ним проворачивают уже знакомую операцию: дают ему 10 млн, а облигацию, ценой в ту же сумму, продают инвестору, обещая через пять лет отдать 14 млн. Банк же получит 17-14=3 млн. Навар больше! Но и риски растут, ведь клиенты АА не такие исправные, как клиенты ААА, и вероятность возникновения проблем с ними выше.

Полученный навар будет не только идти в карман банкиру, но и поддерживать стабильность кредитов ААА. Например, если клиент ААА бесследно исчезнет, накопления с кредитов АА помогут продолжить выплачивать инвесторам деньги за купленные ими облигации.

Но однажды и среди клиентов АА набралось достаточно должников, и понадобилось вводить в эту систему еще один тип кредитов, чтобы поддерживать стабильность кредитов АА. Это кредиты для клиентов А. Они еще менее надежны, но процентные ставки еще выше.

А потом и для этих сделали поддержку - "кредиты с рейтингом ВВВ". А для этих - еще одну, "с рейтингом ВВ", а для этих - "с рейтингом В". Все, ниже некуда. Кредиты "с рейтингом В" были самыми рискованными, но приносили небывалый доход.

В итоге мы имеем пирамиду, где на верхушке находятся самые надежные кредиты ААА, а в самом низу - ненадежные (они же СУБСТАНДАРТНЫЕ) кредиты В.
Каждый уровень (ААА, АА, А, ВВВ, ВВ, В) - это "транш". Транш = уровень. Просто мудреное словечко, чтобы ввести вас в заблуждение.

Как и любая пирамида, эта тоже была обречена на провал: беда зародилась снизу, и постепенно сожгла всю систему.

ВЫВОД: РЕЙТИНГОВАЯ СИСТЕМА - ФИНАНСОВАЯ ПИРАМИДА.

СЕРИЯ 3. ПЕРВАЯ ПРИЧИНА КРИЗИСА - НЕНАДЕЖНЫЕ КРЕДИТОРЫ

Майкл Бьюрри предсказал падение ипотечного рынка за несколько лет до трагедии. И вот как он это сделал.

Представьте, что у нас есть генератор. Он работает на сотнях батареек, и ежемесячно приносит нам энергию (деньги). Батарейки - это клиенты, выплачивающие кредит. Батарейки надежные, но изредка они перегорают, и тогда генератор работает плохо. Такой генератор называется ААА.
Тогда мы решаем подключить к нему запасной генератор - АА. Он работает на менее надежных батарейках, но тоже приносит энергию. А если в ААА какая-то батарейка перегорит (клиент перестанет платить), то он поддержит энергию на том же уровне, пока мы не заменим сгоревшую батарейку на новую.
Потом мы устанавливаем третий запасной генератор - А - для поддержки генератора АА. В нем батарейки еще менее надежные. Но теперь АА работает стабильно. И так далее.

В итоге, у нас получается 6 генераторов, запитанных последовательно: ААА, АА, А, ВВВ, ВВ, В.
В генераторе В самые дешевые и ненадежные батарейки. Но, в целом, вся система выглядит очень стабильно.

Вот и ипотечный рынок выглядел невероятно надежно. Но Майкл Бьюрри изучил его, и выяснил, что на самом деле, во всех генераторах большинство батареек - дешевые, самого низкого класса В, и они вот-вот сгорят!

Он увидел, что процент должников по кредитам очень быстро увеличивается, и совсем скоро генераторы начнут выходить из строя один за другим.

И тогда все потеряют деньги. Это и будет кризис.

Но Майкл Бьюрри понял, как ему (и его фонду) можно не только обезопасить себя, но и заработать на приближающейся угрозе.

ВЫВОД: ХОРОШИЕ КРЕДИТОРЫ НА САМОМ ДЕЛЕ БЫЛИ ПЛОХИМИ КРЕДИТОРАМИ.

СЕРИЯ 4: СВОПЫ

Майкл Бьюрри решил "сыграть на понижение" с помощью CDS (кредитных дефолтных свопов).

СВОП - это своего рода пари, долговое обязательство. Своп - это когда один человек будет должен другому большую сумму денег, если случится какое-то заранее оговоренное событие.

ДЕРИВАТИВ - это нестандартная сделка. Не простой кредит или вклад, или купля/продажа, а более хитрая схема. Поэтому свопы относятся к классу деривативов.

Чтобы было проще понять, что такое своп, приведу свою адаптацию примера из книги Скотта Паттерсона «Кванты».

Представьте: в вашем доме поселились новые соседи - семья Ивановых. Они купили квартиру за 1 миллион долларов. Местный банк выдал Ивановым для этого ипотеку. И тут банк обращается к вам и спрашивает, не хотите ли вы застраховать банк от того, что семья Ивановых не сможет расплатиться по кредиту. Банк, естественно, будет платить вам комиссионные, но довольно скромные. Ивановы — люди трудолюбивые. Экономика стабильна. Вам кажется, что это неплохая сделка. Банк будет платить вам 10 тысяч долларов в год. НО если Ивановы обанкротятся, то их долг перейдет на вас. Но пока они выплачивают кредит, все в порядке. Это почти бесплатные деньги. По сути, вы оформили кредитный дефолтный своп на квартиру Ивановых.

Однажды утром вы обнаруживаете, что Иванов потерял работу. Вы начинаете волноваться: вдруг придётся отдавать миллион? Но не спешите: другой сосед, который знает семью лучше вас, уверен, что Иванов очень скоро найдет новую работу. Он готов взять на себя ответственность по долгу — за определенную сумму, конечно. Он хочет 15 тысяч долларов в год за страхование ипотеки Ивановых. Для вас это невыгодно, придётся терять +10-15=5 тысяч долларов в год. Но вам кажется, что дело того стоит, потому что не хочется выплачивать миллионный ипотечный кредит. Добро пожаловать в мир торговли CDS!

Майкл Бьюрри осознал, что скоро рынок рухнет, и предложил банкам сделку. Он сказал:
"Я буду ежегодно платить вам деньги. Но если случится кризис на ипотечном рынке, и облигации обесценятся, вы заплатите мне кучу денег!"
Все приняли его за идиота - ведь они слепо верили в стабильность рынка недвижимости - и с радостью согласились на сделку.

ВЫВОД: НА ПОНИЖЕНИИ МОЖНО ХОРОШО ЗАРАБОТАТЬ, ЕСЛИ ПЕРВЫМ ДОГАДАТЬСЯ ОБ ОБВАЛЕ.

СЕРИЯ 5: CDO

По сюжету фильма, Джаред Веннет, работник Дойче Банка, узнал о том, что Майкл Бьюрри делает ставки против рынка недвижимости. В отличие от остальных, он не посмеялся над ним, а проверил информацию, и убедился, что дела действительно плохи.

Он предлагал разным фондам провернуть с его банком ту же схему - сам Джаред, как и фонд, получил бы кругленькую сумму в случае обвала рынка. Но никто не соглашался, считая Джареда сумасшедшим.

Джареду случайно удалось выйти на фонд Фронт Пойнт, которым заведовал Марк Баум. И он убедил Марка, что игра стоит свеч.

В ходе разговора Марк поинтересовался, почему Джаред считает, что рухнет все, и даже самые надежные облигации. Как Майкл Бьюрри увидел, что в "генераторе денег" большинство батареек - дешевое дерьмо? А вот как.

Как вы уже поняли, банк предлагал инвесторам купить у него ипотечные облигации. Причем инвесторы закупали их не поштучно, а целыми пакетами (пулами).

Пулы ААА-кредитов - самые надежные, но приносят маленький доход.
Пулы АА-кредитов - меньше надежность, больше доход
...
Пулы В-кредитов - самые рискованные, но приносят самый высокий доход.

Понятное дело, из всего ассортимента, инвесторы предпочитали более надежные варианты. В-кредиты были слишком опасны, и оттого почти не пользовались спросом. Но ведь облигации на них тоже надо как-то продавать! Иначе вся "пирамида кредитов" перестанет работать. Принцип "дал кредит - продал на него облигацию" должен работать на всех уровнях, вне зависимости от рейтинга. Так как продать порченный товар по хорошей цене?

Представьте, что ипотечные облигации - это сладости. Те, что с рейтингом ААА - это вкуснейшие Рафаелло. Те, что с самым низким рейтингом В - вонючие, засохшие карамельки. И тут я беру коробку и делаю набор из этих конфет. Накидал в нее сладостей всех сортов: побольше карамелек, поменьше Рафаелло. И назвал все это безобразие "Сладкая фантазия с рейтингом ААА". Да, я жульничаю. Но зато теперь мои карамельки покупают в составе конфетных наборов, и думают, что они тоже элитные и очень вкусные.

Такое ассорти и есть CDO.
CDO - пулы, состоящие из облигаций на кредиты разных рейтингов

Причем иногда CDO могли состоять целиком из второсортных кредитов с рейтингами BBB, BB и B, но это не мешало их создателям диверсифицировать их и называть такие CDO "с рейтингом ААА". И все это только ради собственной выгоды.

ДИВЕРСИФИКАЦИЯ - это когда вещи называют НЕ своими именами. Это когда на мешок с дерьмом клеят надпись "Мешок с золотом".

Банки продавали такие CDO (наборы облигаций) инвесторам, и те даже не подозревали, насколько они рискуют.

ВЫВОД: ДАЖЕ САМЫЙ ПЛОХОЙ ТОВАР МОЖНО ПРОДАТЬ В КРАСИВОЙ ОБЕРТКЕ.

СЕРИЯ 6: ВТОРАЯ ПРИЧИНА КРИЗИСА - ПЛАВАЮЩИЕ СТАВКИ

Ипотеки класса В давались самым ненадежным клиентам с плохой кредитной историей. Их почти не проверяли, им ставили жуткие условия. Чаще всего это были кредиты с плавающей ставкой.

ПЛАВАЮЩАЯ СТАВКА - это когда клиент первые пару лет выплачивает кредит по маленькой ставке, например, всего 5%. А потом ставка резко возрастает, и в итоге сумма долга почти в три раза превышает начальную сумму. Взял в банке миллион, а в результате отдал им три.

Зачем же бедные люди соглашались на такие скотские условия? Дело в том, что цена на недвижимость быстро росла.
"Нужно срочно брать дом, а то через год он будет в два раза дороже!" - так думали люди.
Большинство хотело купить дома в кредит, а спустя пару лет продать их в два раза дороже, быстро погасить долг по кредиту, и таким образом заработать. Или сдавать дом в аренду, увеличивая размер арендной платы пропорционально стоимости дома. Короче говоря, люди надеялись на рефинансирование.

Но в 2006 рынок недвижимости перестал расти. Люди построили слишком много домов, спрос на них упал. Цены на дома больше не увеличиваются, как и доходы людей. А в 2007 процентные ставки по большинству выданных кредитов резко возрастают!

Таким образом, в 2007 люди перестали отдавать деньги. Они бросали свои дома, не в силах выплачивать кредит, и уезжали. А кто тебя поймает, если кредит оформлен на твою собаку?

ВЫВОД: ЛЮДИ РИСКОВАЛИ И ТЕРЯЛИ ДОМА, А В ИТОГЕ СПОСОБСТВОВАЛИ КРИЗИСУ.

СЕРИЯ 7: ТРЕТЬЯ ПРИЧИНА КРИЗИСА - ТОРГОВЛЯ РЕЙТИНГАМИ

В 2007 году вступили в силу плавающие ставки по большинству взятых кредитов. Люди перестали платить за кредиты и сбегали. Значит, ипотечные облигации, основывающиеся на кредитах, должны были падать в цене, так?

А вот хрен. Облигации начали расти в цене. Почему так, спросите вы? Ведь облигации напрямую зависят от кредитов!

А все дело в том, что у банков начало припекать задницы от роста количества должников, они почувствовали, что запахло жареным, но вместо того, чтобы спасать ситуацию, они решили напоследок выжать все соки из инвесторов!

Это все равно, что если бы капитан корабля знал, что его судно - гнилая посудина, которая скоро пойдет ко дну, но все равно поднимал цены на прогулочные рейсы.

Инвесторы и не предполагали, что беда уже на пороге. Наоборот, из-за подъема стоимости облигаций они с еще большим энтузиазмом начали скупать облигации в огромных количествах! Цена ведь растет, это же хорошо? Они не знали, что совсем скоро их облигации обесценятся.

РЕЙТИНГОВЫЕ АГЕНСТВА занимаются тем, что присваивают кредитам и облигациям определенный рейтинг - ААА, АА, А, ВВВ, ВВ или В. Марк Баум наведался в одно из таких агентств и поинтересовался, почему дерьмовым субстандартным кредитам присваиваются высокие рейтинги.

Оказалось, что рейтинговые агенства такие же жадные, как банки. Они должны были быть неподкупными оценщиками. Но вместо этого они ставили плохим кредитам высокие рейтинги, чтобы банки работали с ними, а не с их конкурентами. Это тот случай, когда конкуренция совсем не на пользу.

ВЫВОД: ХОРОШИЕ КРЕДИТОРЫ НА САМОМ ДЕЛЕ БЫЛИ ОЧЕНЬ ПЛОХИМИ КРЕДИТОРАМИ. И БАНКИ ЭТО ЗНАЛИ.

СЕРИЯ 8: ОПРАВДАННЫЙ РИСК

Чарли Геллер и Джейми Шипли, основатели небольшого гаражного хедж-фонда, тоже были одними из первых, кто прислушался к словам Майкла Бьюрри. Приближающийся кризис как нельзя хорошо подходил их бизнес-стратегии: парни привыкли делать небольшие ставки на (казалось бы) невероятные события и периодически срывать куш.

Они, как и остальные герои этой истории, были весьма удивлены, что количество должников по кредитам увеличивается, а облигации продолжают расти. И они отправились на экономический форум в Вегасе для того, чтобы выяснить, не упустили ли они что-то важное.

Оказалось, что большинство банковских сотрудников совершенно глупы, и не видят элементарной взаимосвязи рынка недвижимости и рынка ипотечных ценных бумаг.

И тогда парни решили "шортить АА". Т.е. не просто покупать свопы, а покупать свопы "на падение облигаций рейтинга АА". АА - это вторая ступень сверху по надежности. Даже Майкл Бьюрри и Марк Баум не предполагали, что верхние транши (уровни) этой пирамиды тоже обвалятся. Они шартили А, ВВВ, ВВ и В, но выше не забирались. А парни из гаражного хедж-фонда рискнули. И не прогадали.

А вот другим повезло меньше. Фонд Марка Баума являлся частью проекта "Морган Стэнли". Так вот, один из главных сотрудников "Морган Стэнли" тоже покупал свопы на нижние транши системы облигаций. А чтобы компенсировать затраты, он.. Продавал свопы на верхние уровни системы.

Как вы уже поняли, в итоге обвалилось все - и верхние, и нижние уровни. И "Морган Стэнли", вместо того, чтобы заработать на кризисе, обанкротился.

Представьте, что капитан самолета перед взлетом узнал, что основные двигатели его боинга вот-вот выйдут из строя. Но он все равно садит в него пассажиров и устраивает полет - он уверен, что запасные двигатели не подведут. Но посреди перелета выходят из строя все двигатели, и самолет падает в океан. В данном случае, самолет - это "Морган Стэнли".

ВЫВОД: НИКТО НЕ ДУМАЛ, ЧТО РУХНЕТ ВСЕ ЦЕЛИКОМ.

СЕРИЯ 9: СИНТЕТИЧЕСКИЕ CDO

На той же конференции в Вегасе, Марк Баум тоже осознал весь масштаб приближающейся трагедии, но с другого ракурса.

Джаред Веннет устроил ему встречу с менеджером CDO одного известного банка. И этот менеджер оказался жестоким и алчным человеком.

Во-первых, он утверждал, что выступает от лица инвесторов, но на самом деле все было абсолютно наоборот. Он помогал банкам продавать порченный товар этим самым инвесторам. Его не заботили люди, только прибыль.

Во-вторых, этот менеджер признался, что вокруг этой паники с предполагаемым обвалом рынка банки создали еще кучу ценных бумаг! И все эти бумаги обесценятся с обвалом рынка! Но пока этого не произошло, банки продают и продают бумаги на миллиарды долларов.

Например, они придумали CDO². Это тот же CDO, только состоящий не из траншей, а из таких же CDO. Если CDO - это набор конфет, то CDO² - это набор из наборов. Чувствуете, насколько это все мутно?

Но самым мерзким и безчестным способом заработка для банков стала другая ценная бумага, продажи которой позволили банкам "умыть руки", загнать всех в долги, а самим выйти из кризиса с хорошей прибылью. И это были синтетические CDO.

СИНТЕТИЧЕСКИЕ CDO - это CDO из дефолтных свопов. Звучит мудрено, но вот вам пример.

Сто разных фондов купили дефолтные свопы у банка. Т.е. все они поспорили, что случится кризис и ипотечные облигации обесценятся. Если это случится, банк каждому фонду выплатит кучу денег. Но пока этого не случилось, фонды ежемесячно платят банку. Еще и доплачивают, если стоимость облигаций растет.

Банк хочет обезопасить себя. А вдруг кризис действительно случится и ему придется отдавать фондам бешеные деньги? Он объединяет эти свопы (пари) в одну кучу и называет эту кучу "Синтетическим CDO". И продает какому-нибудь доверчивому инвестору. Теперь этот инвестор ежемесячно получает платежи от фондов, а в случае кризиса он будет должен им бешеные деньги. А банк уже ничем не рискует, а только получает комиссионные.

Зачем останавливаться? Давайте продолжать в том же духе и заколачивать гвозди в гроб мировой экономики! Кто-то предположит, что этот синтетический CDO обвалится и купит у банка на него своп. А банк этот своп сделает "Синтетическим CDO²" и продаст другому инвестору!

Вот как обычные кредиты обрастали ценными бумагами и приносили банкам безумные доходы:
- Люди берут кредиты. Банк получает прибыль.
- Банк собирает из этих кредитов CDO (набор кредитов) и продает на него облигации. Банк получает прибыль.
- Кто-то думает, что эти облигации обесценятся и покупают на них своп. Банк получает прибыль.
- Из этих свопов банки собирают синтетический CDO и продают инвестору. Банк получает прибыль.
- Кто-то думает, что эти синтетические CDO обесценятся и покупают на них своп. Банк получает прибыль.
- Из этих свопов банки собирают синтетический CDO² и продают инвестору. Банк получает прибыль.
- И так далее, и так далее...

ВЫВОД: БАНКИ РАСПРОСТРАНЯЛИ ВИРУС И ГОТОВИЛИ ДЛЯ СЕБЯ ПРОТИВОЯДИЕ.

СЕРИЯ 10: РЫНОК СВОПОВ

Все имеет конец. Для ипотечного рынка конец настал 2 апреля 2007. Денег с кредитов перестало хватать на обеспечение ипотечных облигаций. Банки, не подготовившиеся к кризису, обнаружили на своих счетах огромные долги. Начали "срабатывать" свопы, люди начали требовать свои деньги. Все стало рушиться, как карточный домик.

Тут есть один нюанс. Если у банка полностью кончаются деньги, он объявляет себя банкротом, и тогда обманутым вкладчикам приходится дожидаться своих денег много лет. А то и вовсе никогда их не получают.

Большинство банков оформляло огромное количество свопов на бешеные суммы - они обожали ежемесячные прибыли, и никак не предполагали, что однажды придется платить по счетам. По ВСЕМ счетам.

Итак, у вас есть своп, оформленный в банке, на 50 млн. Он "сработал" - кризис настал, пари выиграно. Но вы понимаете, что банк просто так не отдаст вам эти деньги, ведь таких же умников, как вы, сотни. У банка просто не хватит денег, чтобы рассчитаться со всеми. Может, вы и получите через много лет эти 50 млн. А может и нет.

Лучше синица в руках, чем журавль в небе. Вы продаете этот долг другому за 10 млн. Теперь банк другому будет должен 50 млн, а вам и 10 млн достаточно. Зато они у вас уже точно есть. А тот парень тоже попробует перепродать ваш своп. Но уже подороже.

И так в масштабах всего мира! Свопы стали самым ходовым товаром. Все спешили получить деньги здесь и сейчас.

Все герои этой истории выгодно продали свои свопы - ведь они первыми их покупали, на самых выгодных условиях - и неплохо заработали.

ВЫВОД: ЛЕГКИЕ И БЫСТРЫЕ ДЕНЬГИ ЛУЧШЕ ДОЛГИХ И ТРУДОЕМКИХ ВЛОЖЕНИЙ, НО ОТ ЭТОГО МОГУТ ПОСТРАДАТЬ ДРУГИЕ.

СЕРИЯ 11: ТРАГИЧЕСКИЙ ФИНАЛ

Алчность и глупость банков привела к ужасающим последствиям. Ипотечный кризис привел к финансовому кризису, а затем и к мировому экономическому кризису.

Это только кажется, что проблема была только в экономике США. На самом деле, деньги, участвовавшие в ипотечных махинациях, крутились по всей планете. И когда рухнули США, вслед за ними рухнули и все остальные. Россию это коснулось не так сильно, ведь у нас люди привыкли брать кредиты только в случае необходимости. А в США, например, вполне нормально жить в кредит. У любого жителя штатов есть как минимум пять кредитных карточек. Что тут сказать - менталитет такой.

В итоге, мировые финансовые потери, вызванные кризисом, оцениваются в десятки и сотни триллионов долларов США! Это умопомрачительная сумма, и с каждым годом потери оцениваются все более высоко. Стоимость акций во всем мире снизилась на 40% - вот вам и мировой финансовый кризис!

Правительства некоторых стран оказали экстренную финансовую помощь многим финансовым организациям, и это также привело к росту государственного долга.

Чтобы выйти из этого жуткого кризиса, требовалась кропотливая работа государственных органов (интересно, где же они были до кризиса). Она ведется и сейчас - несмотря на то, что обвал случился десяток лет назад, последствия ощущаются до сих пор.

Но САМОЕ СТРАШНОЕ последствие - это то, что случилось с обычными людьми. 8 миллионов человек потеряли работу. 6 миллионов человек потеряли свои дома. Представьте, сколько из них покончили с собой? И это только в США.

И во всем этом банки обвинили ненадежных кредиторов: иммигрантов, учителей и прочих людей с низким доходом. А про другие причины кризиса - избыточное строительство, выпуск рискованных ценных бумаг, факты сокрытия этих рисков, мошеннические схемы, слепота госрегулирования - они как-то забыли.

В прошлом году банки стали продавать новые бумаги под названием "Пакет траншей под заказ". Это просто другое название для CDO. И никто не гарантирует, что торговля этими бумагами не выльется однажды в очередную махинацию.

И все повторится вновь.

ВЫВОД: НИЧЕМУ НАС ЖИЗНЬ НЕ УЧИТ...

Автор: Глеб Мордовцев